根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年三季度末，499家A股藥企中，有14家企業(yè)應(yīng)收賬款超過百億元，其中上海醫(yī)藥、九州通、重藥控股應(yīng)收賬款排在前面。
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　　其中，上海醫(yī)藥應(yīng)收賬款高達(dá)887.83億元。資料顯示，上海醫(yī)藥是一家以從事化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、抗生素、生化藥品、生物制品中成藥、醫(yī)療器械、制藥設(shè)備、化學(xué)危險(xiǎn)物品等的生產(chǎn)、銷售及進(jìn)出口業(yè)務(wù)為主的企業(yè)。
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　　從業(yè)績(jī)上來看，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2150.72億元，同比增長(zhǎng)2.60%，其中，醫(yī)藥工業(yè)銷售收入181.64億元，醫(yī)藥商業(yè)銷售收入1969.08億元。凈利潤(rùn)51.47億元，同比增長(zhǎng)26.96%。
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　　此外，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上海醫(yī)藥前三季度研發(fā)投入17.29億元，新藥管線穩(wěn)步推進(jìn)，截至報(bào)告期末，上海醫(yī)藥提交臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲得受理及進(jìn)入后續(xù)臨床試驗(yàn)階段的新藥管線共計(jì)57項(xiàng)，含創(chuàng)新藥管線45項(xiàng)。其中，BCD-085作為創(chuàng)新型重組人源抗白介素-17(IL-17)單克隆抗體，針對(duì)強(qiáng)直性脊柱炎的新藥NDA上市申請(qǐng)已提交；擬用于治療輕、中度脊髓型頸椎病的中藥1.1類新藥參芪麝蓉丸的III期臨床試驗(yàn)已完成全部受試者入組；靶向CD19、CD22的CAR-T注射液B019，其針對(duì)兒童急性淋巴細(xì)胞白血病、成人淋巴瘤的I期臨床試驗(yàn)已完成部分受試者入組，針對(duì)難治性系統(tǒng)性紅斑狼瘡的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)已獲批準(zhǔn)。
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　　九州通應(yīng)收賬款高達(dá)390.9億元。三季報(bào)顯示，九州通在業(yè)績(jī)上發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1193.27億元，同比增長(zhǎng)5.20%；歸母凈利潤(rùn)19.75億元，同比增長(zhǎng)16.46%。九州通表示，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大幅提升，主要是公司在醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，藥品總代推廣、醫(yī)藥工業(yè)、數(shù)字物流等新興業(yè)務(wù)板塊收入分別實(shí)現(xiàn)15.26%、9.93%、24.95%的較快增長(zhǎng)，同時(shí)，公司完成醫(yī)藥倉儲(chǔ)物流基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs發(fā)行上市，增加公司凈利潤(rùn)4.38億元。
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　　重藥控股應(yīng)收賬款為379.86億元。三季報(bào)顯示，今年前三季度公司營(yíng)業(yè)收入為622.11億元，同比增長(zhǎng)4.22%；歸母凈利潤(rùn)為3.84億元，同比增長(zhǎng)31.41%。重藥控股表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來自兩方面原因：一是公司藥品、器械、中藥、專業(yè)藥房、新興業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，不斷完善網(wǎng)絡(luò)布局，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)；二是通過精細(xì)化管理，提升經(jīng)營(yíng)管理效率，實(shí)現(xiàn)降本增效。
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　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，三季度應(yīng)收賬款較高的企業(yè)，主要來自醫(yī)藥流通行業(yè)。分析指出，醫(yī)藥流通企業(yè)的下游客戶主要是醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其中公立醫(yī)院在醫(yī)藥市場(chǎng)中占主要地位。公立醫(yī)院由于其規(guī)模和影響力，在交易中往往具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，能夠要求較長(zhǎng)的賬期。按照行業(yè)慣例，醫(yī)院對(duì)藥企的結(jié)算賬期通常為6—12個(gè)月，而醫(yī)藥流通企業(yè)對(duì)上游藥企的賬期一般為3—6個(gè)月，這使得醫(yī)藥流通企業(yè)在上下游交易中處于資金回籠的中間環(huán)節(jié)，應(yīng)收賬款不斷累積。此外，醫(yī)藥流通企業(yè)為了在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中占據(jù)更大的市場(chǎng)，可能會(huì)采取較為寬松的信用政策，放寬對(duì)客戶的信用額度和賬期限制，以吸引更多的客戶和業(yè)務(wù)。這種策略在短期內(nèi)可能會(huì)增加銷售額，但同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款的大幅增加。
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　　醫(yī)藥行業(yè)正處在從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升的轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，887.83 億元、390.9 億元這些數(shù)字既是警示，也是轉(zhuǎn)型的契機(jī)。企業(yè)只有將應(yīng)收款管理嵌入戰(zhàn)略體系，通過技術(shù)賦能、模式創(chuàng)新與政策協(xié)同打通資金循環(huán)堵點(diǎn)，才能在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的賽道上輕裝上陣。
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　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。